江波龙2026Q1净利同比劲增2644.05%

2025年，该公司营收为227.66亿元，营收同比增长30.36%；2025年归母净利润（以下简称净利润）为14.23亿元，净利润同比增长185.41%。

2026年Q1，江波龙营收为99.09亿元，营收同比增长132.79%；该季净利润为38.62亿元，净利润同比增长2644.05%。

江波龙2025年营收227.66亿元，YoY% 30.36

江波龙主要业务为存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与销售。该公司通过覆盖芯片设计（主控芯片及存储芯片）、固件算法开发、存储器设计、封装测试等存储关键环节的全栈式技术能力，为市场提供消费级、企业级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。

图1：江波龙2025年主要财务数据 图片来源：江波龙2025年财报

2025年，公司实现营业收入227.66亿元，同比增长30.36%；实现归属于上市公司股东的净利润14.23亿元，同比增长185.41%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.89亿元，同比增长674.08%。

报告期内，公司持续推进主控芯片在中高端存储产品上的深度应用，公司主控芯片全系列产品实现超过1.4亿颗的批量部署。公司自研的5nm先进制程的UFS 4.1主控芯片已与多家核心晶圆原厂达成深度的生态合作，并成功导入了多家头部智能手机厂商的供应链体系中，搭载自研主控芯片的UFS 4.1产品将于2026年全面进入规模化放量阶段。

截至本报告发布之日，公司已正式发布自研HLC（高级缓存技术）。该技术通过主控芯片、固件算法与系统级架构的深度协同创新，让SSD或UFS存储设备承接原本由DRAM负责的温冷数据缓存工作，将高度依赖DRAM的缓存负载精准卸载至NAND中，无需额外硬件即可突破端侧AI的内存瓶颈，实现大模型在终端设备上的流畅高效运行。

图2：江波龙产品的功能及主要应用 图片来源：江波龙2025年财报

江波龙透露，在报告期内，公司继续深化在AI服务器、数据中心领域的存储业务布局，企业级存储产品已成功导入部分头部互联网企业、服务器厂商的供应链体系中，企业级存储业务收入达到17.83亿元，同比增长93.30%；公司进一步强化了海外市场开拓，Zilia实现销售收入29.24亿元，同比增长26.49%；公司全球品牌影响力持续提升，Lexar在以往高增长的基础上，全球销售收入达到47.41亿元，同比增长34.53%。

江波龙2026年Q1营收和净利润增速强劲

图3：江波龙2026年Q1主要财务数据 图片来源：江波龙2026年Q1财报

2026年Q1，公司实现营业收入99.09亿元，同比增长132.79%；实现归属于上市公司股东的净利润38.62亿元，同比增长2,644.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润39.43亿元，同比增长2,051.40%。

江波龙表示，报告期内（2026年Q1），在AI需求爆发的驱动下，全球半导体存储产业维持高景气度，为公司创造了良好的外部环境。在此期间，公司与多家原厂顺利续签LTA（长期供货协议）与MOU（谅解备忘录），深度锁定核心供应链资源，为未来的长远发展夯实了资源基础。

全链条能力驱动TCM/PTM创新商业模式

在经营模式上，江波龙聚焦于半导体存储应用产品的全链条能力建设，形成了芯片设计及固件算法开发、封装测试等核心能力。基于近年来成功实践，创新的TCM（技术合约制造）与PTM（存储产品技术制造）商业模式已深度融入公司的经营理念，并已内化至公司与上下游企业的长期合作中。

其中，TCM模式以实现上游存储晶圆原厂和核心大客户高效、直接供需拉通为出发点，以确定性的供需合约为基础，原厂可更及时与核心大客户进行信息对接，根据市场需求规划产能和资源定价，并在技术投入上更加聚焦晶圆工艺创新和产能提升。

在PTM模式下，江波龙依托覆盖产品设计、存储芯片及主控芯片设计、固件开发、封装测试等整个存储产品价值链的垂直整合能力，为重要客户提供端到端的全栈定制服务与支持，满足IDM通常难以实现的独特定制需求。

目前，该公司拥有行业类存储品牌FORESEE、海外行业类存储品牌Zilia和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）。其产品广泛应用于端侧AI设备、AI服务器、数据中心、汽车电子、物联网、安防监控、工业控制等领域，以及个人消费类存储市场。

总结

江波龙在2025年实现稳健增长的基础上，2026年第一季度业绩呈现爆发式增长，净利润同比激增超26倍，单季盈利已超去年全年近3倍。这一强劲表现主要受益于：

• AI产业高景气带来的存储需求激增；

• 自研主控芯片技术突破，即将进入规模化商用；

• 企业级存储业务高速扩张；

• TCM/PTM创新商业模式深化产业链协同。

展望未来，随着HLC技术持续落地、UFS 4.1产品全面放量，以及AI服务器和端侧AI市场的持续扩容，江波龙有望延续高速增长态势，进一步巩固其在半导体存储领域的领先地位。