亚马逊Q4云端成长强劲拟砸2000亿美元押注AI吓坏市场盘后挫逾10%

2026-02-06 来源：钜亨网

亚马逊 (AMZN-US) 周四 (5 日) 公布第四季财报，因财测与支出展望引发市场疑虑，股价在盘后交易重挫超过 10%。该公司同时宣布，2026 年资本支出预估将大幅提高至 2000 亿美元，远高于市场预期，成为压抑投资人情绪的主要因素。

近时确认，亚马逊周四收低 4.42%，盘后大跌 10.03%，报每股 200.35 美元。

第一季财测关键数据 vs. LSEG 调查的分析师预期共识

营收：介于 1735 亿至 1785 亿美元，亦即成长率 11% 至 15% vs. 1756 亿美元

第四季 (12/31 止) 财报关键数据 vs. LSEG 调查的分析师预期共识

EPS：1.95 美元 vs. 1.97 美元

营收：2133.9 亿美元 vs. 2113.3 亿美元

纯益：211.9 亿美元或每股 1.95 美元 (去年同期为 200 亿美元或每股 1.86 美元)

关键部门数据 vs. StreetAccount 调查的预期共识

AWS：年增近 24% 至 355.8 亿美元 vs. 349.3 亿美元

广告：年增 23% 至 213.2 亿美元 vs. 211.6 亿美元

亚马逊表示，随着人工智能需求快速增加，公司今年资本支出将持续攀升，重点投资数据中心与基础设施。公司预估 2026 年资本支出将达 2000 亿美元，远高于 FactSet 统计分析师预估的 1466 亿美元。

执行长 Andy Jassy 指出“现有业务需求强劲，加上人工智能、芯片、机器人、低轨道卫星等关键机会，公司预期 2026 年将投入约 2000 亿美元资本支出，并看好长期投资报酬率”。

科技产业正全面加码人工智能投资。Alphabet 表示 2026 年资本支出预计介于 1750 亿至 1850 亿美元之间；Meta 则表示资本支出可能接近倍增至 1150 亿至 1350 亿美元。

云端业务方面，AWS 第四季营收年增 24%，优于分析师预估的 21.4%，也是 13 个季度以来最快增速，约占亚马逊当季总营收的 17%。

获利方面，AWS 第四季营业利益为 124.7 亿美元，高于市场预估的 119.1 亿美元，并贡献母公司大部分获利。AWS 营业利益率由第三季的 34.6% 小幅提升至 35%，显示获利能力持续改善。

亚马逊约 20 年前率先推出云端基础设施服务，目前仍是市场领导者，但 Google 与微软在该领域快速扩张。多数分析师指出，两家公司在人工智能云端服务需求成长方面展现更强劲动能。Alphabet 日前表示，包含 Google Cloud Platform 与 Google Workspace 在内的云端业务营收年增约 48%，创 2021 年以来最快增速。微软则指出，Azure 及其他云端服务营收年增 39%。

在产品与合作方面，AWS 第四季推出 Nova Forge 平台，提供企业在训练阶段使用亚马逊生成式 AI 模型，支援高度客制化应用。同时，公司宣布 OpenAI 承诺投入 380 亿美元相关支出。

主要云端供应商正加速提供人工智能基础设施，以支援 Anthropic 与 OpenAI 等模型开发商需求。AWS 执行长 Matt Garman 表示，公司 2025 年新增接近 4GW 运算容量。微软执行长 Satya Nadella 则表示，公司在第四季前累计上线接近 1GW 算力。

在人力方面，亚马逊持续进行组织调整。公司上周表示将裁减约 1.6 万名企业员工，去年 10 月也曾裁减约 1.4 万名员工。截至 12 月底，公司全球员工总数为 157 万人，年增约 1%，主要来自仓储物流人力。