再简单回顾一下双方交易的详情。根据与恩智浦达成的协议，意法半导体将支付9亿美元，另加5000万美元激励金，此举将提振其表现不佳的模拟、MEMS和传感器部门。该交易预计将于2026年上半年完成。
该交易主要涉及汽车安全传感器，包括被动式(安全气囊)和主动式(车辆动力学)传感器，以及监控传感器(胎压监测系统、发动机管理、便利性和安全性传感器)。此外，还包括用于工业应用的压力传感器和加速度计。
“恩智浦是汽车MEMS运动和压力传感器的领先供应商，长期以来深受客户青睐。然而，经过仔细的产品组合评估，公司认为该业务不符合其长期战略方向。”恩智浦模拟与汽车嵌入式系统执行副总裁兼总经理Jens Hinrichsen表示，双方一致认为，该产品线非常适合意法半导体的产品组合、制造布局和战略路线图。
市场数据显示，汽车领域的MEMS惯性传感器预计将比更广泛的MEMS市场增长更快，NXP被收购的业务在2024年创造了3亿美元的营收。
《ST官宣9.5亿美元收购NXP传感器业务》
利润下滑但营收超预期
意法半导体首席财务官Lorenzo Grandi提供的数据显示，Q2季度，ST功率和分立器件产品下降22.2%；嵌入式处理业务营收下降6.5%，主要原因是定制处理业务下滑；射频与光通信业务下降17.9%；模拟产品、MEMS和传感器业务下降15.2%，主要原因是模拟产品销量下滑，成像业务下滑幅度较小，而MEMS 业务实现了两位数增长。
按终端市场划分，汽车业务下降约24%，工业业务下降约8%，个人电子、通信设备和计算机外围设备业务各下降约5%。同比来看，对原始设备制造商的销售额下降15.3%，对分销商的销售额下降 12%。”
ST第二季度毛利润为9.26亿美元，同比下降28.5%。扣除重组成本后的总净运营费用为8.69亿美元，同比下降6%。同时，ST还公布了1.33亿美元的运营亏损，其中包括1.9亿美元的减值、重组费用和其他相关淘汰成本，这反映了资产减值和重组费用，主要与此前宣布的全公司范围内重塑制造布局和调整全球成本基础的计划有关。
意法半导体首席执行官Jean-Marc Chery表示，ST实现营收27.7亿美元，比业务展望区间的中点高出5600万美元。汽车业务略低于预期，这是特定客户造成的，但个人电子和工业业务的较高营收足以抵消这一影响。
当然，Chery也提到了一些正在好转的领域，汽车和工业市场终于从库存过剩的状态中复苏。
他说：“虽然当前的贸易和关税形势给汽车产量带来了不确定性，但我们可以确定第一季度是汽车业务营收的低谷。我们预计第三季度营收将环比增长。我们在碳化硅和硅器件及模块方面取得了胜利，应用于多个新的DC-DC转换器和车载充电器设计，以及电动汽车动力系统的智能电源和智能保险丝解决方案。”
“我们在执行路线图方面取得了良好进展，基于ARM的Stellar和STM32A产品系列将在2025年和2026年推出许多新产品。我们在全球范围内与大型原始设备制造商和一级供应商的设计合作势头依然强劲。第二季度的一个重要胜利是与中国一家领先的电动汽车制造商达成了单盒制动系统的合作。”
为了凸显与恩智浦交易的价值，意法半导体赢得了用于高级驾驶辅助系统(ADAS)、安全气囊控制和信息娱乐系统的MEMS传感器订单，以及用于车内监控的成像传感器订单。传感器在改善驾驶体验方面的机会也越来越多，例如道路噪音消除、乘员监测和座椅位置传感器等应用。
Chery还提到STM32微控制器业务恢复增长。
“我还想强调的是，特别是通用微控制器业务，我们已恢复同比增长。就整体分销库存月数而言，中国市场已恢复正常，其他东盟国家接近正常，其他地区虽有改善但仍高于正常水平。” 他说，“我们的软件生态系统用户持续强劲增长，按12个月滚动计算，目前独特用户已接近150万，而2024年为130万。”
汽车行业周期性复苏初期信号显现
NXP首席执行官Kurt Sievers在卸任前与分析师的最后一次通话中表示，汽车芯片行业已迎来转机。与此同时，随着TTTech Automotive被收购，其1100名工程师现已加入恩智浦，这一团队正经历根本性转变。
在经历了芯片库存高企(尤其是汽车领域)的艰难一年后，该公司营收开始回升。Sievers表示：“我们的营收比指引中点高出2600万美元，所有重点终端市场的营收趋势均超出预期，反映出周期性趋势日益向好。总体而言，恩智浦本季度营收为29.3亿美元，同比下降6%。”
他预计NXP第三季度营收为31.5亿美元，较2024年第三季度下降3%，环比增长8%，回归至优于历史季节性的趋势。具体而言，汽车业务预计与去年持平；工业与物联网业务预计同比增长中个位数，较2025年第二季度增长高个位数；移动业务预计同比增长低个位数，环比增长中20%左右；最后，通信基础设施及其他业务预计较2024年第三季度下降20%以上，与2025年第二季度持平。
“从直销角度来看，我们继续支持西方一级汽车客户消化手头库存。不过，我们认为，在很大程度上，一级供应商的库存要么已接近正常水平，要么已经处于正常水平。”他表示：“在主要通过分销渠道服务的工业与物联网领域，我们看到全球范围内核心工业和消费物联网均出现全面复苏。”
NXP首席财务官Bill Betz称，公司正处于周期性复苏的初期阶段。接下来，NXP将继续管理好自己直接可控的因素，以实现稳健的盈利能力和收益。这包括通过利用最近完成的对TTTech Auto的收购，以及即将完成的Kinara和Aviva Links收购(仍在等待监管批准)，来加强竞争产品组合。最后，作为混合制造战略的一部分，NXP已开始整合传统前端和200毫米工厂。
恩智浦方面预计资本支出约占营收的3%，包括2.25亿美元的产能接入费、对VSMC的 1.45亿美元股权投资，以及对ESMC的1500万美元股权投资。
“若考虑环比增长，NXP的汽车业务从第二季度到第三季度将大幅加速。长期以来制约我们发展的库存消耗问题，实际上在本季度正有所缓解，并最终将消失。看来，这一问题将在即将到来的季度得到解决。这才是真正的关键因素。”Sievers表示。
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