国产GPU第一股，摩尔线程科创板IPO申购在即

近日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司披露首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书，正式启动发行流程。公司股票简称为“摩尔线程”，股票代码为“688795”。

此次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。初步询价日为11月19日，申购日为11月24日。

摩尔线程本次拟公开发行7000万股，约占发行后总股本的14.89%。发行后公司总股本将达4.7亿股。募集资金将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC芯片的研发项目以及补充流动资金。

IPO时间线

摩尔线程的IPO进程体现了科创板的审核效率。公司科创板IPO于2025年6月30日获受理，9月26日过会并提交注册，10月30日注册生效。

从受理至注册仅用时4个月，如此快速的审核进度反映了资本市场对国产GPU企业的高度支持。

根据发行安排，摩尔线程和保荐机构中信证券将于11月14日至11月17日进行网下推介。11月21日将刊登发行公告，11月24日进行申购，11月26日为缴款日。股票发行结束后，公司将尽快申请在上海证券交易所科创板上市。

招股意向书：高增长与高投入并存

据招股意向书显示，摩尔线程成立于2020年6月，注册资本为4亿元，法定代表人、实际控制人为创始人、董事长、总经理张建中。

公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，专注于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。

财务数据方面，摩尔线程营收呈现快速增长态势。2022年至2024年，公司营收从0.46亿元增至4.38亿元，近三年营收复合增长率超过200%。2025年1-6月，公司实现营收7.02亿元，已超过去三年营收之和。

然而，作为一家处于高投入阶段的科技企业，摩尔线程尚未实现盈利。2022年至2024年，公司净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元和14.92亿元。2025年1-6月，净亏损为2.71亿元。

研发投入是公司重要支出，报告期内研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元和5.57亿元。截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损为16.04亿元。

产品与技术布局

摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，已成功推出四代GPU架构。公司形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等应用领域的多元计算加速产品矩阵。

公司的产品线主要包括三大类：

• AI智算产品：涵盖AI训练智算卡、AI推理卡、AI超节点服务器及夸娥（KUAE）智算集群等，可扩展至万卡规模，满足大模型预训练及推理部署需求。

• 专业图形加速产品：主要应用于工业设计、高清视频编辑、数字孪生等高端场景，包括MTT S3000/S2000/S1000等系列显卡。

• 桌面级图形加速产品：主要应用于AIPC、游戏PC及办公PC等场景，包括MTT S80/S70等系列显卡。

此外，公司还推出了智能SoC类产品，应用于AIPC、边缘智能、智能汽车等场景。

国产GPU“四小龙”竞相上市

同日，另一家国产GPU企业沐曦股份也传来IPO进展。证监会于11月12日同意沐曦股份首次公开发行股票的注册申请，上交所网站显示其科创板IPO已注册生效。

沐曦股份主营业务为研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品。本次IPO公司拟募资39.04亿元，用于高性能通用GPU研发及产业化项目。

自去年以来，包括摩尔线程在内的国产GPU“四小龙”（摩尔线程、壁仞科技、燧原科技、沐曦） 先后开启了IPO之路，中国高性能GPU芯片的国产化替代进程正在加速。

股东结构与市场预期

摩尔线程的股东阵容强大，包括中移基金、腾讯创业投资、联想长江、红杉资本等知名机构。截至招股意向书公告日，公司创始人张建中直接持有公司11.06%的股份，并通过南京神傲等实体控制公司。

根据公司预测，摩尔线程最早可于2027年实现合并报表盈利。实现这一目标的前提是2027年收入达到59.83亿元，同时整体毛利率达到61%。

由于公司尚未盈利，根据科创板相关规定，如上市时仍未盈利，其自上市之日起将纳入科创成长层。

随着AI大模型和智能汽车等新兴领域对GPU需求持续增长，国产GPU企业迎来发展机遇。摩尔线程预计2025年全年营收为12.18亿元至14.98亿元，同比增长177.79%至241.65%。

GPU作为数字经济的核心算力基础，其国产化进程关系到国家数字经济基础设施的自主可控。摩尔线程的成功上市将为国产GPU研发提供更多资金支持，助力中国在高性能计算领域实现更大突破。

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